“미국이 기준금리 인하에 나설 가능성이 큰 만큼 (만기 10년 이상) 장기채보단 (3~5년 만기) 중기채의 투자 매력도가 더 높다고 생각한다.”

세계 최대 채권 운용사인 핌코(PIMCO)의 스티븐 창(Stephen Chang) 매니징 디렉터 겸 아시아 포트폴리오 매니저는 최근 인터뷰에서 “11월 대선 후 미국 정부가 늘어난 부채를 메우려 채권 공급을 늘릴 수 있는데, 장기채 가격엔 부담”이라며 이렇게 강조했다. 기준금리 인하를 앞둔 지금 같은 시점에선 만기가 너무 짧지도 길지도 않은 중기채가 안정적인 수익을 누리면서 가격 변동 리스크도 관리할 수 있다는 뜻이다. 특히 그는 미국 주택저당증권(MBS·Mortgage Backed Secu-rities) 상품을 선호한다고 밝혔다. MBS는 대출 기간이 긴 주택담보대출을 유동화한 채권이다. 그중에서도 프레디맥, 패니메이 등 미 정부후원기관(GSE)이 보증하는 ‘에이전시 MBS’ 상품의 경우 신용도가 높으며, 동일한 만기의 미 국채보다 최대 2%포인트 더 높은 수익률을 제공할 수 있다고 한다.